作為全球最大的生豬養殖和屠宰國家，我國生產的肝素原料藥生產成本較低，原料供應充分，系全球最大的肝素類產品出口國。在經歷了疫情3年的出口高速增長之后，2023年以來，全球疫情影響逐步減弱，海外需求持續疲軟，肝素價格快速回落，這導致國內肝素原料藥、制劑出口上市公司的業績出現萎靡。
第一財經記者采訪獲悉，不單單是健友股份，多家肝素行業上市公司此前已披露的2023年半年、三季報業績基本都是不太樂觀。過去的2023年，肝素行業頭部上市公司在出口以及內銷領域競爭持續激烈。眼下，熬過這一行業陣痛周期，成為大家追求的方向。
開資料顯示，肝素是天然抗凝劑，早期被收入美國藥典中作為一種臨床抗血凝藥物，目前人用肝素主要從豬小腸黏膜提取。歐美發達國家是全球肝素類藥物的主要消費市場，也是我國肝素類產品的主要出口市場，出口品種包括肝素粗品、肝素原料藥、肝素制劑。
前幾年疫情期間，全球肝素原料藥市場規模穩健增長。第一財經記者梳理發現，包括健友股份在內的肝素行業頭部上市公司如海普瑞（002399.SZ、09989.HK）、常山藥業（300255.SZ）、千紅制藥（002550.SZ）和東誠藥業（002675.SZ）等基本都是肝素原料藥及制劑出口主力軍。
“肝素在各種外科手術中用于防止血液凝固，全球外科手術數量的不斷增加也提升了肝素API（原料藥）的消耗量。”咨詢機構QYResearch最新發布的《肝素全球市場研究報告2023-2029》稱，作為重要的臨床抗凝原料藥，肝素產品在全球疫情期間的需求不斷增加，價格不斷上漲。
一位肝素行業銷售人士告訴第一財經記者，嘗到“甜頭”的國內肝素企業，紛紛加大生產和庫存儲備。據健友股份最新披露，2021年-2023年各年末，公司存貨賬面余額分別為49.14億元、56.44億元和54.39億元，而其中占比最大的還是“庫存商品”，即標準肝素原料和肝素類制劑。2021、2022年和2023年期間，健友股份庫存商品分別達17.30億元（占比總存貨金額的35.20%，下同）、24.33億元（占比43.12%）和35.11億元（占比64.55%）。
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